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三招做多亚洲马雪征加盟后的TPG

发布时间:2020-03-11 11:44:34 阅读: 来源:废铁厂家

三招做多亚洲 马雪征加盟后的TPG转载创业邦导语: 岁末年初,再见马雪征。依然是一身干练打扮,依然是妙语如珠。只是身份已改,当年联想集团的“粉红掌柜”,再出现在公众面前时,已然是TPG(Texas Pacific Group,德州太平洋,以下简称TPG)的中国合伙人。

岁末年初,再见马雪征。

依然是一身干练打扮,依然是妙语如珠。只是身份已改,当年联想集团的粉红掌柜,再出现在公众面前时,已然是TPG(Texas Pacific Group,德州太平洋,以下简称TPG)的中国合伙人。

去年9月,TPG方面宣布马雪征将担任TPG董事总经理和合伙人,此时距马雪征从联想卸任不到2个月。

换了份工作,马雪征终于有时间满足作为女人的购物欲望了,在TPG相对来说时间自由些,但压力仍在,成天要想着怎么把钱花出去。

除了负责在中国的战略、团队建设,提出建议、推行和执行以及进一步建设TPG在中国的企业、政府关系网外,早年有联想的外交大使的马雪征还要负责TPG在中国的形象等工作。

亚洲尤其是中国市场,对以并购见长的TPG而言,目前并非最好的时光,况且他们的额头上仍有着门口野蛮人的印记。但马雪征认为,好的PE需要有智慧更要有耐心,等待最好的进入机会——在这等待之中,TPG亦没有停止招兵屯粮,伺机而动。

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与1990年代从中科院到联想集团这一充满不确定性的转身相比,马雪征投身PE是早有预兆的事情。七八年前,我就很想做投资。马雪征表示。并购是CFO的几个功能之一。PE所做的事情,她在联想CFO位置上也大多接触过。

在联想集团以17.5亿美元收购IBM个人电脑部门一役成名之前,马雪征还曾主持过联想香港、北京联想的合并,甚至操刀过VC投资。1998年联想以450万美元换取金山软件控股有限公司30%股份,当时的想法是要把联想PC和金山的WPS捆绑,这个投资没做太多尽职调查就拍板了,马雪征说。此后联想进一步投资了搜狐、瀛时通、新东方等公司。在2001年成立的联想投资中,马雪征也曾担任投资决策委员会委员。

而马雪征与TPG的渊源,则可上溯到对IBM个人电脑部门的并购。IBM其实很早就向TPG透露,准备出售个人电脑部门。马雪征说,最初结缘TPG是以竞争者的身份。但交易完成后当联想股价一路下行时,TPG又作为投资人进入了新联想集团。

或许在2005年的早些时候,当TPG内部人士与马雪征有过最初接触时,就已经动了日后要把她招入旗下的意思。TPG内部一直介入联想重组人士说,TPG之所以看好马雪征并极力说服她加盟,是因为这个行业经验很重要,马雪征不仅在资本运作、企业并购方面经验丰富,而且深谙跨东西文化的交易。因此TPG创始合伙人James G。Coulter表示,马雪征的加盟将大大壮大TPG在亚洲的团队。尽管早就在香港落地,但TPG延请马雪征之后将由其坐镇北京办公室。

TPG对亚洲一贯积极。1994年由TPG和布兰投资(Blum Capital Group)合资发起的新桥投资就已经来到了亚洲,其投资范围几乎覆盖了所有新兴市场国家,只是在亚洲成绩更为突出。2004年末其对深发展的投资,几乎可以说是PE投资在中国的发端。

新桥先行,或许是TPG在不确定新兴市场的机会和风险时,不知道怎么做时的选择。事实上其在亚洲地区的并购案尤其是对韩国第一银行的并购,为其进一步进入亚洲增加了阻碍。2007年TPG把新桥品牌重新纳入到统一的TPG品牌下,或许这是TPG亚洲战略的一个新起点。

2006年底他们找到金珍君(Jin-Goon Kim),邀请其加盟TPG或许就是一个佐证。这位戴尔(Dell)韩国的全国总裁,在5年时间内使得戴尔在韩国的市场份额从原来的1%上升到了10%左右。在到戴尔之前,金珍君在麦肯锡工作,熟知大公司的战略、经营的各个环节。TPG就想找这样的人,有咨询公司背景,又运作或者管理过大型企业集团。金珍君在接受记者采访时表示,最好是亚洲人。

金珍君之所以吸引TPG,也由于他是韩裔美国人,能流利地讲英语、韩语以及中文,他在大学时代的专业是政治学和亚洲系,毕业论文是中国改革开放。

马雪征指出,TPG希望有更多对行业有深刻了解的专业人士加盟。在金珍君所在的部门里,其领导孙礼达(Steve Schneider)此前长期担任GE中国区和亚洲区的负责人,虽然不会讲中文但绝对是个亚洲通。另外两名同事也都在亚洲工作了很长一段时间,其中花旗银行来的同事是印度人,曾领导过对韩国第一银行的财务重组。

运营部门助力扩张

现在去一家企业访问,企业的人会说,‘PE已经来过三家了’。马雪征说,这种时候企业就会问:除了资金,你还能提供什么?

如同所有PE机构,TPG也强调自己的增值服务。2005年3月,TPG及General Atlantic两大PE公司向联想集团提供3.5亿美元的战略投资以协助联想收购IBM全球PC业务后,TPG派专人在联想全职花了6个月到1年的时间,帮助联想改善供应链实现采购等方面的协同效应,选择比较好的管理制度以及管理人。其为联想在6项整合关键领域提出了50多项改进措施,据TPG估算,节省的成本超过10亿美元。

这些工作,是由TPG内部的运营部门来实现的。尽管TPG全球只有100多位合伙人,但其中超过40位都是运营合伙人。金珍君所在的部门,就是TPG亚洲的运营部门,他们不搜寻具体的投资案,但却要像总裁、投资人、顾问以及咨询公司的混合体那样去工作。一般我们会在DD调查阶段介入。目前金珍君的时间一半花在DD(Due Diligence,尽职调查,以下简称DD)上,一般花在为已投企业提供服务上。

据了解,运营部门是TPG内部最大也是最早建立的一个部门。这个部门要深入被投企业重组过程。这或许和TPG的行事方法有关系,这家坐落在Fort Worth与旧金山的PE机构,一旦收购了某个公司,并不是参与其日常工作运行,而是引入自己组建的管理团队,以股东身份对其进行自上而下的整体改造。

PE机构的人员争夺战,实际上早已打响,其背后则是亚洲逐渐进入到各家机构的视野之中。在西方,由于彼此语言、文化通用,还能通过挖来管理层实现对公司的改造。在亚洲、中国,这是不可行的。最明显的一点,如果不是合资公司,鲜有公司的管理层会讲英文的。况且出让大部分股权仍然是中国企业不能接受的。

但这并不意味着TPG在中国就不需要运营部门。公司的财务结构再好,真正起作用的还是靠公司管理层。一个公司真的成熟到可以发债、并购、重组,主要还是看管理。这也是为什么PE一定要有相对的管理权。马雪征说。上一页 1 2 下一页阅读全文BANGCAMP创业邦成长营,创业邦旗下孵化计划。第四期全新升级,60个名额正式开启招募!现在报名,将有机会获得资机构对接、创业导师面对面指导、2016创新中国春季峰会展示、创业邦媒体矩阵深度传播!创新原力,伴你前行!

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